至善基金 至善股权投资基金 上海至善股权投资基金有限公司
至善基金基于多年的实战经验，总结出如下的基金定投的流氓风险，帮助客户更好的管理资金。
最近国内的私募基金出了很多事，有跑路的、有做资金池的、有违规提业绩报酬的、有内幕交易的、还有各种各样的流氓基金。为此，至善基金整理了一些私募基金的风险，供各位投资者参考，辨别出靠谱的基金投资。
一般而言，监管法规要求零售型基金通过募集说明书和产品介绍材料披露其风险，而且对它们的投资行为也有严格的约束，比如对卖空、加杠杆、衍生品的使用、投资集中度和现金持有量等都有一定的限制。参照公开指数进行管理的基金，通常受到相对风险的约束，因此其风险和指数的风险基本一致。
对冲基金将投资者暴露于更广泛的风险，其中有一些风险和零售的、只能做多的基金是不同的。
至善基金提示之一：运营风险
在选择对冲基金时，我们建议投资者不但要做投资尽职调查，还要做运营尽职调查。运营失败是大部分对冲基金失败的原因之一，甚至是这些失败的重要原因。由于对冲基金的规模相对较小，业务不受监管或者较少监管，因此它们暴露于许多运营风险。由于对冲基金使用的投资技术较为复杂，所以需要仔细评估它们的运营建设。
至善基金提示之二：流动性风险
有些对冲基金包含锁定期，以防止投资者们在相同的时间赎回资金。由于交易流动性差的头寸时，交易成本高昂，而锁定期或者提前赎回费，可以给予投资者一定的保护。这类似于有些只能做多的基金收取稀释费用或者摆动价格。当对冲基金持有流动性较差的资产而遭遇大额赎回，或者要出售难以可靠估价的资产时，可能需要使用“侧袋存放”技术。该机制使得对冲基金可以有序地出售流动性差的资产。当基金持有人在流动性差的资产被出售前赎回时，该机制可以保护剩余持有人免受损害。这防止了赎回基金的投资者对他们的份额收回更多的资金，而剩余的持有人则仍将等待流动性不佳的资产被出售。
至善基金提示之三：一级经纪商风险
清算和结算服务使得交易可在多个执行经纪商之间进行，而通过单一经纪商集中化的清算和结算，使得一级经纪商可以从所有经手的交易中，用对冲基金的抵押品获利。融资是指通过保证金贷款、证券贷款（即卖空）、回购协议和场外衍生品（通过中介和产品内嵌的杠杆）等方式提供资金。为了方便并为抵押融资提供支持，对冲基金经常将资产置于一级经纪商的保管之下。
至善基金提示之四：估值风险
估值风险包括NAV不精确的风险。这意味着购买对冲基金份额的投资者，可能支付过高的费用（或者支付过低费用，稀释现有投资者的利益），而卖出基金份额的投资者所得少于真实的NAV。估值风险还包括，由历史回报算得的投资风险可能被低估，因为基于估值计算出的回报是经过平滑的。
至善基金提示之五：杠杆风险
运用杠杆进行投资的对冲基金暴露于杠杆风险。加杠杆就是借入资金或者按保证金交易，以增加对投资品的暴露（超出了投资者的实际投资额）。杠杆可以放大潜在的收益和风险，还需要支付利息。
除此之外还有容量风险，集中度风险等。对于有才能的投资者，做好相关知识的收集和预判，才能更好地帮助降低基金风险。
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